18日，公司通告称，估计整年纯利同比增速不低于120%、营收增速不低于20%，但正在股价方面而言，仅19日微增3%，随后便再度走跌超5%，截至23日收盘最新股价为14.12港元。

　　正在过去一年中，赢家时尚的股价从10港元相近最上涨至15.48港元，涨幅跨越50%，表示弗成谓不强劲。但截至目前，公司已正在14港元相近倘佯了快要5个月时候。正在跑赢大盘的情状下，事迹盈喜未能带来预期中的上涨，仿佛说明赢家时尚的后续上涨动力仍稍显亏欠，而利空要素或已逐渐显示。

　　依据赢家时尚颁发的盈喜通告，预期集团于截至2023年12月31日止年度的纯利与2022年比拟较将得到不低于120%的增加，收入将得到不低于20%的增加，要紧系集团多个渠道产物的贩卖增添、公司大肆举行产物改进并优化集团的运营。

　　据推算，公司2023年整年营收或将抵达68亿元时尚，而净利则希望抵达8.4亿元，创下史籍新高。

　　此前，公司正在上半年告终贸易收入33.41亿元，同比增加15.36%;净利润增加71.6%至4.42亿元，归母净利润增加70.9%至4.45亿元。

　　公然原料显示，赢家时尚旗下共有八个女装品牌，包含三个主力品牌——Koradior、NAERSI以及以及五个发展品牌——CADIDL、NAERSI、NAERSILING、ELSEWHERE、FUUNNY FEELLN。即使各个品牌气派定位略有分歧，但概略上以30～45岁拥有经济能力的女性消费者为要紧目的客群。

　　简直营业层面来看，公司店效有所提拔，半年度单店店效抵达176万元，同比提拔快要19.73%，也发动直营零售店收益达27.23亿元，同比增加19.44%。截至2023年6月30日，赢家时尚一共具有1980家零售店，个中1543家由集团谋划，437家由经销商运营。据公司方面披露，公司旗下约莫三分之一的门店已升级为面积约150平方米的大面积店肆，通过代替面积较幼的店肆，公司正在运营效用上取得较大改进。

　　抖音等新兴渠道也为公司事迹带来了新的增加机遇。分平台来看，上半年公司于天猫、唯品会、EEKA电子商城以及抖音平台的营收阔别达1.2亿元、2.1亿元、0.4亿元、1.0亿元，阔别转折7.8%、6.5%、-54.4%、66.6%。

　　比拟截至2022岁晚约10.2亿元的库存，公司的库存水准于2023年6月底降低至约9.1亿元，同样体现出主动信号。

　　赢家时尚整年营收与净利双双预增，昭彰与装束业的具体反弹不无干系。据国度统计局颁发，2023年社会消费品零售总额471495亿元，比上年增加7.2%;限额以上单元装束、鞋帽、针纺织品类商品零售额增加12.9%。

　　回想2023年，装束行业企稳回升，发动装束板块也“水涨船高”。据平安洋证券统计，2023年纺织装束板块相对待上证和沪深300指数均取得逾额收益，个中纺织衣饰板块正在可选消费板块中涨幅居中。

　　相干上市公司的事迹也从另一方面佐证了行业的优良回暖态势。理解到，2023年前三季度，A股纺织装束板块收入、利润增速双双同比转正，单季度事迹表示比拟昨年也有彰彰改进，暴露出利润端比收入端更速修复的势头。

　　然而，这并不虞味着赢家时尚就不妨趁着行业“东风吹拂”而万事大吉。纵观扫数纺织装束行业，运动衣饰、效力性衣饰及男装等细分赛道需求较为刚性，继续受益于渗出率提拔;而正在国内消费以降级为主、消费者尤其探求性价比的配景下，定位偏普通化的老牌行业龙头也表示稳重，他日根据多年谋划的渠道与品牌上风仍将盘踞一席之地。

　　动作主打中高端女装的赢家时尚，即使事迹表示优良，但比拟一多上市装束公司，其正在衣饰品类上并不占优，既不行分享到近年兴盛的冰雪运动、2024年奥运等利好所带来的体育衣饰盈利，其偏高的价钱对消费者的吸引力也或者逐步削弱。

　　从价钱定位上来看，公司的双主品牌Koradior和NAERSI、收购品牌NEXY.CO、CADIDL要紧为都会女性供给商务或歇闲衣饰，主流产物价钱区间位于2000到 5000元;La Koradior主打女性正途装束与配饰，包含套装、宴会衣饰等，价钱区间位于3000到8000元;FUUNNY FEELLN主打平素通勤时装，目的客户群为中淑(泛指80后人群)新他日女性群体，价钱区间正在500到1500元。

　　而依据DT贸易窥探颁发的《2023青年消费调研》，2023年人们正在“美妆个护”和“衣饰、包包和鞋子”上的开支彰彰节减，个中正在“衣饰、包包和鞋子”，抉择“消费更多”的有26.7%，“消费更少”的有42.1%。

　　即使赢家时尚旗下品牌浩瀚，但定位较为简单，分歧化上风并不彰彰。比拟之下，同样主打中高端女装的歌力思603808）(603808.SH)旗下具有德国高端女装品牌Laurèl时尚、美国轻奢潮水品牌Ed Hardy、法国安排师品牌IRO Paris、英国时尚品牌self-portrait 以及加拿大高端羽绒服品牌Nobis等，品牌气派迥异、定位互补，正在谋划韧性和发展空间上都将有更高的预期。

　　据理解，2022年财报中，赢家时尚提出，要将集团定位从“中国中高端女装行业领军企业”升级为“中国当先的轻奢品牌照料集团”。但值得一提的是，女装范畴本就拥有气派多元、更新迭代速、角逐激烈、革新央求更上等特征，不但国表里的幼多安排师品牌屡见不鲜，诸多成熟浪费品集团推出的轻奢品牌也正正在入场。对待久居“安逸区”的赢家时尚而言，他日怎么跑通转型发达的道途，尚有待时候查验。

　　瞻望2024年，因为基数提拔、宏观消费境况苏醒仍较为低迷，装束消费增速或将相对放缓;而从墟市层面来剖判，即使2023年纺织装束板块涨幅跑赢大盘，但各细分板块估值仍低于史籍均值。

　　依据始创证券601136）统计，截至2023年12月15日收盘，纺织装束板块市盈率(TTM)水准为27.76，低于2018年1月以还的市盈率史籍均匀值;品牌衣饰板块市盈率(TTM)水准为26.42，低于2019年12月以还的市盈率史籍均匀值。

　　正在此情状下，根本面的变动将成为影响公司股价走势的环节要素。简直到赢家时尚来说，事迹方面的利好已正在过去一年的涨势中充实反响，他日的上涨动力还须要更多的主动改革。鉴于公司各项谋划目标向好，投资者仍可抱有肯定的笑观预期。

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